又有项目被受理！信托公司纷纷布局该业务

信托公司继续发展资产证券化业务！

10月25日，上交所公司债券项目信息平台显示，“平安-郭俊-华能信托美润三期1-20号资产支持专项计划”项目状态更新为“已受理”。债券为ABS，计划金额50亿元。原所有人为华能桂城信托有限公司，计划管理人为平安证券有限责任公司。

在传统业务竞争加剧、市场需求增加、监管导向和市场需求等诸多因素影响下，越来越多的信托公司开始在资产证券化方面发力。自10月份以来，信托公司发行的资产证券化项目一直在密集接受和反馈。

多个项目迎来了密集的验收和反馈。

据上交所公司债项目信息平台显示，10月份以来，多家信托公司发行的资产证券化项目获得受理和反馈，包括中国对外经济贸易信托、AVIC信托、五矿国际信托、云南国际信托、华能桂城信托等

10月21日，AVIC信托发行的“招商证券-美域新城1号1-35期资产支持专项计划”项目收到反馈。项目为ABS，拟发行金额为100.00亿元；“中信建投云瑞5号1-10号专项资产支持计划”状态更新为“已批准”。该债券的原始所有人为AVIC信托、中国对外经济贸易信托和厦门国际信托。同日，由AVIC信托和云南国际信托参与的“国盟-平安-程凯1-20期资产支持专项计划”收到反馈意见。

值得一提的是，光大信托于10月19日在证券交易所发行创新型ABS项目，初始发行规模为5亿元。光大信托表示，该项目标志着光大信托在资产证券化业务领域顺利打开新市场，拓宽了传统信托项目的非标转让路径。此外，华能桂城信托、五矿国际信托参与的“平安证券资产支持专项计划-东圃1-20号”也于10月17日获得上交所受理。

信托行业人士向基金报记者表示，资产证券化业务具有风险低、规模大、费用低、交易多的特点，是信托向标准化业务转型的重要力量，也是信托回归本源的重要拓展方向之一。

同时，监管引导和政策支持也是推动信托公司发力资产证券化市场的关键因素。2022年5月，国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，提出要聚焦盘活存量资产重点方向，优化完善盘活存量资产方式，要求信托公司发挥优势，按照市场化原则积极参与盘活存量资产。

头部效应突出

入局难度增加。

根据wind和何仪科技的数据，截至2022年三季度末，信托的资产证券化业务存量规模为4.33万亿元。三季度共有30家信托公司发行了资产证券化产品，其中前10家信托公司合计发行3.57万亿元，占比82.41%，“头部效应”显著。

其中，6家信托公司新股发行规模超过100亿，上海信托、白锐信托、建信信托三季度新股发行占比31.5%。资料显示，建信信托、华润信托、华能桂城信托、上海信托、中信信托等信托公司均有专门的业务团队，统筹公司资源拓展资产证券化业务。

注:前10大信托公司三季度资产证券化新增规模。

陕国投信托在研报中指出，信托公司参与资产证券化业务的“马太效应”显著，头部公司在资产证券化业务中占比很大，这将使新进入这一市场的信托公司举步维艰。

众诚信托投研部崔吉佩在此前的研报中也表示，随着信托公司对资产证券化业务需求的进一步提升，未来竞争将更加激烈。一方面，资产证券化作为信托的原始业务，符合监管导向，是信托业转型的业务重点。另一方面，要放大信托公司的委托资产规模，就要把发展资产证券化业务作为战略重点。

据易信托网报道，易信托研究院研究员指出，资产证券化是信托公司业务转型的重点方向之一，既符合信托服务实体经济、回归信托本源的原则，又可以在业务形式上更加合规。在市场需求、监管引导、政策支持的多重背景下，信托公司参与资产证券化业务火热。

于之进一步指出，要提高资产证券化业务效率，除了扩大业务规模，还需要探索资产证券化全链条服务。目前信托公司缺乏优质资产识别能力和主动管理能力。