央行开展2300亿元逆回购维护月末流动性平稳

10月25日，人民银行开展2300亿元7天逆回购，对冲纳税高峰期、国债发行兑付等影响。，并保持月末流动性稳定。本次逆回购操作利率为2%，维持不变。鉴于当日有20亿元逆回购到期，央行在公开市场实现净投放2280亿元。

回顾10月以来央行的逆回购操作，10月8日规模为170亿元，10月9日至10月21日为20亿元，10月24日增至100亿元。10月25日2300亿元的规模不仅是当月最高，也是今年3月以来的最高。

对于此次大规模逆回购，受访专家普遍表示，正如央行公告中提到的，受“纳税高峰期、国债兑付”等短期因素影响，市场利率明显上升，反映了市场短期资金需求的增加。因此，央行灵活开展大规模逆回购，保持资金水平稳定。

全国银行间同业拆借中心数据显示，10月以来，截至10月20日，DR007一直维持在1.6%以下，10月21日涨至1.6726%，10月24日进一步涨至1.7077%。截至10月25日17: 00，DR007报1.9195%。此外，10月20日以来隔夜Shibor(上海银行间同业拆放利率)一直在上涨，这也表明流动性在收紧。

“前期20亿元‘地量’的逆回购操作保持了一定的净回笼规模，10月25日更是大规模净投放，这清楚地表明了央行保持流动性适时适度灵活平稳运行的意图。”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究总监庞云对《证券日报》记者表示。

光大银行金融市场宏观研究员周对《证券日报》记者表示，如果市场资金利率继续上行，不排除央行继续合理加大操作力度，平抑资金短期波动。预计随着缴税、发债等短期扰动的减弱，央行公开市场操作规模将回归常态。

“保持合理充裕的流动性仍然是保持宽信贷、呵护修复、支持稳增长的基本前提和首要条件，这也将有助于金融机构不断加大对实体经济、重点行业和薄弱环节的支持。”庞云表示，预计央行将综合运用数量型、价格型等多种货币政策工具，优化政策组合，保持流动性合理充裕，保持市场利率平稳运行，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，更有力地支持实体经济。