全球煤炭市场前景如何？关键还得看欧洲天然气

智通财经APP了解到，动力煤市场是2022年欧洲电力行业动荡的主要受益者截至去年3月中旬，由于公用事业和贸易公司竞相用其他燃料替代失去的俄罗斯天然气供应，动力煤价格飙升了250%以上

由于整个欧洲大陆使用量的持续增加，2022年欧洲基准动力煤价格将保持在接近历史高位的水平，年均约为每吨285美元，而2021年约为每吨115美元。

同样，根据气候和能源智库Ember的数据，煤炭使用的增加也带来了更多的污染截至去年11月，欧洲煤电行业累计二氧化碳排放量超过6亿吨，为2019年以来的最高水平

可是，由于最近欧洲天然气价格暴跌——自去年12月1日以来，由于冬季气温温和，储气罐装满和工业使用减少，欧洲天然气价格下降了60%——2023年迄今，欧洲煤炭价格和需求大幅下降。

这与最大煤炭消费地区亚洲煤炭市场较为乐观的形势形成了冲突伴随着煤炭消费大国中国重启经济，亚洲准备在2023年大幅增加煤炭使用和购买

扩展加宽

欧洲和亚洲煤炭市场的不同基调反映在它们之间创纪录的价格差异上。

从2010年到2020年，欧洲API2煤和亚洲纽卡斯尔煤的价格差在每吨50美元以内在这11年间，纽卡斯尔煤炭价格平均比美国石油价格高5.70美元

但在本周，价格差异超过了每吨200美元，因为以亚洲为主的纽卡斯尔煤炭价格维持在每吨370美元左右，而欧洲煤炭价格跌至165美元。

尽管这种巨大的价格差异是不可持续的，但在欧洲拥有大量煤炭库存的贸易公司可能会争先恐后地将煤炭转移到价格更高的亚洲市场短期而言，这些措施可能会给亚洲煤炭价格带来压力，从而缩小套利窗口

可是，从长远来看，欧洲电力市场将受到煤炭供应向其他地区持续转移的影响，特别是如果在计划对俄罗斯供应的制裁生效后天然气供应将继续紧张。

与此同时，亚洲煤炭价格的大幅下跌可能会扭曲采购模式和贸易流动，鼓励中国和印度等主要煤炭买家进一步进口煤炭，并可能抑制澳大利亚等对成本敏感的出口国的销售。

密切相关

最终，2023年煤炭市场的前景将在很大程度上取决于欧洲是否会恢复对这种燃料的持续需求。

2022年，欧洲天然气和煤炭市场的联系非常紧密，因为公用事业和贸易公司被迫适应俄罗斯管道天然气预期供应量大幅下降的局面，同时争夺大量增加的动力煤和其他发电燃料。

在俄罗斯和乌克兰冲突后的一个月内，这两种商品的价格屡创新高，而伴随着热浪加剧空调的使用，天然气的价格在去年8月被进一步推高。

此后，两个市场保持同步——自去年9月1日以来，价格相关性为0.92——但伴随着天然气价格暴跌，价格趋势在2022年下半年发生逆转。

展望未来，似乎这两个市场仍将相互制约，欧洲的天气和天然气库存将对这两个市场的价格走势起决定性作用。

今年冬天到目前为止，欧洲避免了各种严重的寒流，这导致了天然气库存的历史增长，并难以容纳任何额外的流入这些高库存反过来成为去年12月以来天然气价格下跌的主要推动因素

但如果冬末寒潮来袭，伴随着2022年欧洲紧缩后工业用气的逐渐恢复，天然气库存仍容易出现大幅下降。

此外，当地煤炭市场的收紧将加剧天然气库存的任何潜在枯竭，因为公共事业公司已经面临减少使用这种高污染燃料的压力，而现在天然气的价格是过去一年中最实惠的。

因此，尽管欧洲天然气市场疲软目前是该地区煤炭市场的主要拖累因素，但欧洲天然气需求的任何改善都将支撑煤炭市场。

这确保了只要欧洲能源系统主要依赖进口化石燃料供热和发电，这两个市场就似乎保持着内在联系和相互影响。