印花税下调！一组图复盘历次调整对市场影响，上次A股全线涨停

8月27日，据财政部网站消息，财政部、税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》，公告称，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

一图看懂近10年证券交易印花税变动情况

我国的证券交易印花税始于1990年，由深圳证券交易所和上海证券交易所先后开征。1990年至今，A股证券交易印花税经历2次上调，7次下调，目前按股票交易成交金额的1‰对卖方单边征收。

近10年证券交易印花税超过2000亿的有3个年份，分别是2022年的2759亿、2021年的2478亿、2015年的2553亿，低于1000亿的也有3个年份，分别是2013年的470亿、2014年的667亿、2018年的977亿。

从证券交易印花税增长情况来看，近10年有7个年份保持同比正增长，其中2015年同比增长幅度最高，达到了2.8倍。有3个年份数据同比下滑，其中2016年降幅最大，达到了51%。值得注意的是，今年上半年，证券交易印花税站稳千亿大关，但同比下降幅度却达到30%。

历年A股印花税调整后 市场如何反应？上次调整A股全部涨停

追溯A股上一次印花税调整，时间要拨回至2008年的9月19日，当日，两市1400余股除上市新股外全部涨停，股市信心因此大获提振，且随后展开亮眼的反攻行情。

A股印花税历次调整及影响:

1)1991年10月10日，印花税由6‰下调到3‰，这是我国证券市场史上第一次调整印花税。调整后大牛市行情启动，半年后，上证指数从180点飙升到1429点，涨幅接近7倍。

2)1997年5月12日，印花税由3‰上调到5‰。当天形成大牛市顶峰，此后沪指下跌500点。

3)1998年6月12日，印花税由5‰下调到4‰，调整后首个交易日，沪指收盘小幅上涨2.65%。

4)2001年11月16日，印花税由4‰下调到2‰，调整之后，沪指有过一段100多点的行情。

5)2005年1月23日，印花税再次下调，由2‰下调到1‰。调整后的1月24日，沪指收盘上涨1.73%。随后，A股引来波澜壮阔的一波三年的大牛市，上证指数在2007年10月达到历史高点6124点，至今仍未突破。

6)2007年5月30日，印花税由1‰上调到3‰，这是1997年以来10年间唯一的一次上调。值得注意的是，上调印花税的消息在5月29日深夜发布，这也造成5月30日当日大盘暴跌6.5%。可以说，当时的上证4334点实际上是政策顶，市场已经认为股市过热了！可是当时的市场非常疯狂，直到10月份中旬6124点才结束牛市。

7)2008年4月24日，印花税从3‰调整为1‰，调整后，沪指收盘大涨9.29%，大盘接近涨停。可以说，3000点是当时的第一次官方护盘，第一次政策底。

8)2008年9月19日，上证跌到1800点附近，第二次政策底出现，官方第二次护盘，证券交易印花税由双边征收改为单边征收，税率保持1‰。当天沪指创下史上第三大涨幅，收盘时上涨9.45%，两市个股全部涨停。大约1个月后，上证最低点1664点出现，市场底出现。大盘止跌回升，随着4万亿刺激政策的推出，到2009年8月，上证上涨到3400点上方，大盘翻倍。

业内人士火速解读:

印花税减半征收是近期最重磅举措 可起到立竿见影效果

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，继中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”后，各大部委围绕投资端、融资端、交易端出台了一系列政策，协同发力。此次证券交易印花税实施减半征收可以算是一次最为重磅的提振信心的措施。

从市场影响看，历次证券交易印花税税率调整均对资本市场形成很好的提振效果，尤其是最近2008年内两次对于印花税的调整，市场均有非常可观的涨幅。可以说，印花税的调整是对市场的实质性利好，是可对活跃资本市场、提升投资者信心起到立竿见影效果的举措，具有鲜明的积极导向作用。

此前，多家机构热议印花税调整问题。

其中，招商证券林喜鹏表示，我国征收印花税税率目前已是历史最低，且相对其他征收印花税的国家而言亦是最低。

银河证券高明表示，中国的证券交易印花税自2000年以来共有4次下调，这4次上证综指成交量分别在当周最高上升71%、98%、114%、139%。主要原因是印花税下调有助于降低投资者成本，从而有利于提升市场成交规模。

东吴证券陈刚表示，调降印花税可以在一定程度上表明管理层态度，振奋市场信息，但其仅能使股市短期止跌，带来日度或周度级别的回涨，无法从根本上改变A股走势。

21综合自财政部网站、财联社、上海证券报