7月份非银存款大幅多增原因几何？

近期，A股行情火热。在刚刚过去的一周，A股呈强势上涨趋势，上证指数一度站上3700点。

在当前较火热的行情下，7月份非银存款出现大幅多增，也引发了市场对于“存款搬家”的关注与讨论。据了解，非银存款一般包括证券、信托、理财、基金等非银机构存放在银行的存款。

中国人民银行8月13日发布的数据显示，今年前7个月人民币存款增加18.44万亿元。其中，住户存款增加9.66万亿元，非金融企业存款增加3109亿元，财政性存款增加2.02万亿元，非银行业金融机构存款增加4.69万亿元。

从7月份单月情况看，7月份人民币存款增加5000亿元，其中住户存款减少1.11万亿元，非银存款增加2.14万亿元。对比来看，去年7月份二者的情况则分别为减少3300亿元、增加7500亿元。以此计算，今年7月份住户存款与去年同期相比多减7800亿元，非银存款多增1.39万亿元。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳在接受《证券日报》记者采访时表示，银行年中考核时点已过，7月份居民存款大规模向理财回流，叠加近期股市上行，是当月非银存款和居民存款“一增一减”的主要原因。

“这一变化直观反映了居民资产配置的阶段性调整。”南开大学金融学教授田利辉告诉《证券日报》记者，当前居民存款向理财、基金、股票等资产转移趋势显著，资金或正通过理财产品、券商保证金等渠道流向资本市场。

中信证券首席经济学家明明告诉《证券日报》记者，在A股已经形成较强赚钱效应的情况下，诸多存款流入A股是大势所趋。除了直接开户流入A股的资金外，也有资金通过各类广义基金产品不断入市，推动资本市场发展，这也是非银存款增长的重要原因之一。

值得一提的是，随着行情渐热，股票开户成为热门话题。上海证券交易所发布的数据显示，今年7月份，A股新增开户数196.36万户，同比增长超70%。今年以来A股已累计新开户1456.13万户。

田利辉认为，7月份A股开户数同比增长超70%，进一步佐证市场活跃度提升。不过他认为，多数资金仍主要投资债券型基金、固收类理财，直接入市比例有限，居民风险偏好尚未完全转向权益资产。

明明认为，在降息的推动下，部分资金出于收益的考虑转向非银产品。其中部分风险偏好较高的资金会直接或者通过其他资管产品间接增配权益市场，这一趋势可能会持续扩大股市资金池，但也需要持续观察趋势变化。