前三季度新成立基金规模超7000亿基金积极布局“小而精”

9月底低迷了两年的医药板块复苏，深度调整一个季度的AI板块再次爆发。新基金发行市场，9月份新成立基金依然以债券基金为主，但公募基金开始密集布局科创及中证2000相关主题基金。有业内人士分析，A股逐步走出底部，新一轮行情将从小市值上市公司开始，当前是布局良机。

同花顺iFinD数据显示，9月份以来已有122只新基金成立，累计首募份额918.49亿份。数据显示，8月份有92只新基金成立，合计首募份额773.85亿份，其中权益类基金共64只。数据显示，9月份新成立基金份额远高于8月份，新成立基金数量也高于8月份。

另据数据显示，9月份共有23只中长期纯债基金、6只增强指数型股票基金、2只养老FOF、32只主动权益类基金、6只混合债基、4只混合型FOF、4只同业存单指数基金、40只股票ETF及联接基金及5只QDII基金成立。数据显示，9月份以来新成立权益类基金共89只，其中权益类新基金合计首募份额267.99亿份，权益类新基金发行数量依然占大多数，普遍首募规模不大。

从前三季度数据看，前三个季度共有908只新基金成立，合计首募份额7718.79亿份。数据显示，去年前三个季度新基金合计首募规模10756.57亿元，自2022年市场进入调整期，新发基金规模持续萎缩趋势未减。

值得注意的是，9月份以来权益类基金中仅6只首募份额在10亿份以上，其中有4只科创100 ETF、1只中证2000 ETF及1只中证2000指数增强基金，另有4只中证2000 ETF首募份额均在5亿份以上，公募基金开始密集布局科创及中证2000相关主题基金。

据统计，截至今年二季度末，公募基金重仓持有中证2000指数成份股的规模超过900亿元，较去年年底提升近50%，平均重仓市值呈现增长态势。近期，布局小微盘的指数产品仍在陆续上报，后续获批发行及上市，将持续为小微市值上市公司带来增量资金。

富国基金分析，从指数特征来看，中证2000指数同时兼具“小而精”和“高成长”两大特点。Wind数据显示，指数成分股中，96%的个股市值在100亿元以下，71%个股在50亿元以下，微盘特征显著；同时，“小巨人”含量更高，截至8月31日，中证2000指数成分股中“专精特新”企业数量为446家，比例达22.3%，占比几乎为沪深300、中证500、中证1000三者之和，高新技术企业含量更高，且民营企业占比也更高。

成长性方面，中证2000指数成分股不乏成长为行业龙头。Wind数据统计，自2014年至2022年，中证2000指数中有27只成分股曾被纳入过沪深300，96只曾被纳入过中证500指数，例如某快递龙头也曾是中证2000指数的成分股之一，市值已从当初的十几亿增长至两千亿元。不仅如此，中证2000指数的高成长性也表现在其走势上，自2013年初至2023年8月31日，中证2000指数累计涨跌幅为135%，年化夏普比率为0.41，均优于沪深300、中证500、中证1000、国证2000等指数，风险收益比更佳。

再从性价比来看，截至8月31日，中证2000指数市盈率中位数约为40倍，仍处偏低水位，具有较高安全边际和性价比。对于中证2000指数所囊括的高成长性中小企业来说，结合政策与AI的助力，积极改善已在路上，有望搏取更高收益。

因此，中证2000指数ETF有望为投资者分享小微市值“由小变大”的价值。富国中证2000ETF背靠量化大厂富国基金，公司深耕量化投资领域逾14年，在指数精细化运作、ETF跟踪误差控制等方面具备优势。

展望未来，中证2000指数ETF的布局优势正在显现。一方面，近期证券交易印花税实施减半征收等系列利好政策，有助于提升市场活跃度和风险偏好，同时政策持续向各类新兴产业以及“专精特新”企业倾斜，为小市值上市企业带来发展扩大的机遇；另一方面，在经济复苏力度相对较弱的背景下，企业盈利修复，投资者信心提升，叠加流动性环境方面整体维持宽松状态，对于小盘成长风格更有利；此外，“资产荒”背景里更体现出相对价值。核心资产预期回报率尚未显著提升，小微盘股相对价值提升，股价α有所显现。

对于中证2000指数未来的投资价值，南方中证2000ETF拟任基金经理李佳亮表示，当前宏观流动性宽松、中观产业创新趋势形成、微观成分公司专精特新属性强有望为代表微盘的中证2000开启一轮行情奠定基础，当前或为配置中证2000的较好时机。宏观层面，当前经济处于复苏初期，截至2023年一季度，A股的净利润增速已下降至2018年的底部水平，A股盈利底已基本得到确认，经济复苏节奏依赖后续政策调节力度，目前正值经济复苏初期，利率下行保证流动性，2019年以来，我国的利率整体保持下行趋势，当前MLF已从2019年4月的3.3%下降至2.5%。中观层面，2022年底，OpenAI发布ChatGPT，全球各大科技公司竞相布局AI领域，A股TMT板块持续上行，这一轮AI技术革命，或将重演A股移动互联网浪潮，助推微盘股继续获取超额收益。微观层面，虽然中证2000所代表的是微盘公司，但中证2000专精特新成分股含量在主流宽基指数中最高，截至2023年8月，中证2000成分股中包含447家专精特新企业，占成分股总数的22.35%，领先主流宽基指数。随着专精特新支持政策的出台，中证2000成分股公司将持续受益政策支持，成长空间广阔。

华夏基金数量投资部高级副总裁、基金经理鲁亚运分析指出，通过对过往风格分析，可以发现对经济、产业趋势的前景和信心是影响大盘、小盘风格的重要因素。当经济复苏趋势明显、产业投资机会丰富、技术持续进步的时候，小盘风格占优。在经济预期向好的背景下，投资者更倾向于在小公司中寻找成长潜力大的标的，演绎赛道中的极致成长。目前，国内正处于“经济内生动力不强+货币宽松+稳信用”阶段，市场特征接近小盘风格获超额收益的2013-2016年。当前市场风格有望向小盘风格切换，小盘股已进入布局区间，这也为中证2000ETF基金提供了较为有利的运作环境。